黄金白银价格暴跌背后，是利率预期逆转与流动性压力的共同作用。3月19日周四，现货黄金大跌3.5%，一度跌至4500美元关口，创六周新低。白银同样盘中暴跌12%，纽约尾盘下挫3.3%。
自美以与伊朗冲突以来，黄金已连续数周下跌。本周累计下跌近8%，有望创下2020年3月以来最大单周跌幅。前摩根大通贵金属交易员Robert Gottlieb提醒投资者不要急于抄底，市场波动性过大。他补充称，在波动性开始收窄、价格企稳整固之前，卖压可能仍将持续。
为了增加可信度，AQABABE晒出了一张据称是姆巴佩和爱珀斯托在巴黎埃菲尔铁塔附近一家餐厅约会的照片。尽管照片清晰度有限，博主坚称这是两人私下约会的证据。艾斯特·爱珀斯托出生于2000年，家乡是西班牙马德里。她是一名职业演员，在影视圈已有一定成就，特别是在Netflix剧集《名校风暴》中饰演贵族少女卡拉一角，迅速走红。此外，她还出演了电视剧《夺宝天团》和电影《维纳斯》，并在时尚圈活跃，经常出席戛纳电影节、巴黎时装周等大型活动。
2021年，在中国女足即将参加东京奥运会女足预选赛附加赛前，中国女足联合支付宝发起了“玫瑰梦想球场”公益项目。每逢中国女足参加洲际大赛，该项目就会为偏远地区喜欢足球的女孩捐建一座中国女足主题的足球场。截至目前，该项目已在全国7个省、自治区建成了9座中国女足主题球场，改善了这些地方女孩踢球的条件。
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分析认为，美欧央行本周相继释放信号，暗示利率下行节奏或慢于此前预期。专业投资者和散户投资者正同步削减贵金属敞口。在降息希望落空和流动性冲击的双重压力下，金银此前建立的多头头寸正在快速瓦解。
此轮下跌的根本逻辑在于利率环境的重新定价。中东冲突导致原油、天然气及燃油价格大幅上涨，市场对全球通胀前景的担忧随之升温。由于黄金不产生利息收益，降息预期的收缩直接削弱了其相对吸引力。黄金在低利率时期表现较好，因为持有黄金的机会成本较低；而当利率高企时，债券等能够提供稳定收益的资产对资金的吸引力明显上升。
中东战事引发的能源冲击令全球央行在通胀和经济增长前景上陷入两难。美联储维持利率不变，措辞偏鹰；日本央行同样按兵不动，并表示中东局势令货币政策前景更加复杂；瑞士和瑞典央行警告未来数月经济前景不确定性的同时，均宣布利率不变；欧洲央行则在维持利率不变的同时下调了增长预期、上调了通胀预测，暗示滞胀风险上升；英国央行明确表示随时准备“采取行动”应对通胀，令市场始料未及。
State Street投资管理公司的全球黄金与金属策略主管Aakash Doshi表示，战争爆发前，货币市场预期美联储今年将降息两次，而当前市场的定价已反映今年不会有任何宽松。类似的逻辑在2022年也曾上演。俄乌冲突后，能源价格飙升推高通胀，黄金随之从当年4月至10月连跌七个月。
散户投资者对黄金的热情也正出现消退迹象。据VandaTrack数据，全球最大黄金ETF，SPDR Gold Shares已连续六个交易日遭到散户净卖出，截至周四盘中，该时间段内净卖出金额约为1050万美元。虽然这一规模与此前的买入潮相比仍属小数目，但方向性的转变本身已释放出明确信号，散户对黄金的配置意愿正在减弱。
专业投资者亦在削减金属头寸。趋势追踪型对冲基金（CTA）依赖算法识别资产价格规律，正在当前的波动行情中主动降低黄金仓位。法国兴业银行大宗商品经纪部门资本咨询总监Tom Wrobel表示，过去六至十二个月，CTA在黄金上确实处于一个已确立的上行多头趋势之中。而现在，他们可能仍总体持有黄金多头，但正在对这些头寸进行风险管理，并大幅削减规模。
渣打银行全球大宗商品研究主管Suki Cooper指出，鉴于过去两年金银价格大幅上涨，部分投资者选择兑现盈利，以补充其他资产的亏损，例如应对股市下跌引发的追加保证金需求。美元走强与能源股等新兴投资机会的吸引力上升，也在分流资金。Cooper说，其他领域的流动性需求持续压制黄金的地缘政治风险溢价。
此轮抛售并不局限于黄金和白银。铂金和钯金本月分别下跌17%和15%。铜和铝等工业金属亦相继走低，折射出市场对全球经济增长预期的系统性下修。大宗商品交易公司Marex分析师Edward Meir表示浮盈浮亏，投资者或许正在得出这样的结论：一旦全球经济放缓，需求破坏效应将不可避免地出现。
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