10月29日晚间，广州市国资委旗下多元金融上市平台广州越秀资本控股集团股份有限公司（000987.SZ，下称“越秀资本”）披露2026年第三季度报告，公司前三季度实现营业总收入56.97亿元，同比下滑9.66%；实现归属于上市公司股东的净利润34.22亿元，同比增长13.70%。相较于半年报净利润同比80.35%的高增速，公司在第三季度单季净利润转而同比减少57.83%，从而大幅拉低了年内累计净利润增速水平。不过，公司扣非净利润保持高增速，前三季度同比增长接近翻倍。
扣非净利润增长95.51%，非主营收益大幅缩减
就三季度单季来看，越秀资本的盈利表现相较上半年出现了明显放缓。今年上半年，越秀资本归母净利润高达28.10亿元，同比大增80.35%，曾创下历史同期新高。但在刚刚过去的7至9月，越秀资本单季营业总收入为21.03亿元，同比下滑4.79%；单季度归母净利润6.12亿元，较上年同期的14.52亿元同比大幅下滑57.83%，单季盈利缩水近六成。
受第三季度的盈利大减影响，公司年内累计归母净利润的同比增速迅速从上半年的80.35%收窄至13.70%，业绩高增势头明显回落。
从季报披露业绩变动因素来看，营业外非经常性损益的大幅减少成为主因。在此前引发市场关注的半年报高增长中，公司曾将取得联营企业北京控股股权、广州资产增持联营企业越秀地产所产生的“投资成本小于可辨认净资产公允价值份额”的收益计入非经常性损益，由此确认了高达6.72亿元的账面收益。而第三季度非经常性损益仅贡献760万元。较上年同期的25.24亿元同比大幅下降，该部分波动性较大。
不过，在单季净利润大幅减少的同时，公司扣非盈利保持向好势头，第三季度单季较上年同期的亏损8187万元转正为盈利6.05亿元，前三季度累计扣非净利润达到28.72亿元，同比增长95.51%。这主要得益于前三季度投资收益达47.98亿元，同比增长34.57%，以及债权投资信用减值损失由上年同期的14.94亿元大幅减少至1.81亿元。
财报显示，作为多元金融平台，越秀租赁、广州资产、越秀产投等子公司的股权直投、二级市场配售及交易性金融资产运作均被界定为主营业务，其产生的公允价值变动与处置损益约17.12亿元，以及战略持股中信证券等联营企业按权益法确认的27.00亿元收益，成为组成扣非净利润的主力来源。
三季度经营现金流同比转负，负债及资金成本攀升
相比利润表层面的增速回落，越秀资本在现金流与债务负债结构上的波动更为突出。财报数据显示，今年前三季度，越秀资本经营活动产生的现金流量净额仅为6.89亿元，较上年同期的48.20亿元同比大幅减少85.70%。且第三季度单季，越秀资本经营活动产生的现金流量净额为-14.74亿元，较上年同期的净流入5.16亿元出现大幅跳水，同比减少385.56%。
公司在三季报中对经营现金流锐减解释称，主要系本期业务投放额同比大幅增加所致。截至2026年9月末，反映越秀租赁在手项目债权规模的长期应收款达438.77亿元，较上年度末的309.21亿元增加41.90%，前三季度应收融资租赁款净增量接近130亿元。从越秀租赁的业务结构来看，主要投向包括光伏新能源电站、船舶及商用车等方向。
为了支撑长期资产投放并填补现金流缺口，越秀资本资产负债表显示，截至9月末，公司的短期借款由期初的81.71亿元升至156.01亿元，增幅达90.93%，前三季度短期借款几乎翻倍。公司整体资产负债率上升至77.05%。
负债体量的快速扩张随之带来了利息支出与资金成本的攀升压力。今年前三季度，越秀资本财务费用达到3.41亿元，较上年同期的1.79亿元同比增长90.63%；其中财务费用中的利息费用支出达4.31亿元，同比增长20.14%，而闲置资金带来的利息收入则同比缩减近半。公司在财报中明确指出，财务费用的激增主要系新能源业务利息费用增加及利息收入减少等综合影响。
综合此份财报来看，进入今年三季度，越秀资本在多方面的业绩波动明显加大，在盈利、子项收入、经营现金流、负债和财务费用等多个重要指标上都出现了超50%乃至超100%的显著波动。随着下半年整体资本市场波动加剧，业务高度受资本市场投资收益影响的越秀资本能否在全年保持业绩明显增长仍待观察。
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采写：南都·湾财社记者 徐劲聪配资杠杆炒股网站
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