日本经济在2025年第四季度环比增长0.1%，虽勉强避免了技术性衰退，扭转了第三季度0.7%的萎缩，但国内生产总值（GDP）没有达到经济学家预期的0.4%增长。
按年率计算，日本2025年第四季度产出增长0.2%，不及1.6%的预期；上一季度产出则下降2.3%。技术性衰退通常被定义为连续两个季度的收缩。
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数据公布后，日经225指数开盘上涨0.12%，但日元兑美元汇率下跌0.25%。
细分来看，日本第四季度私人消费占经济产出的一半以上，上涨了0.1%，与市场预期相符。不过，这一数字从前一季度0.4%的增长有所回落。
“当前，金融体系在服务未来产业发展方面仍面临资金供给与需求结构性错位、金融产品服务供给存在短板等问题，需要从优化资本供给、完善评估机制、推进产品创新方面协同发力，破解资本从何而来、如何敢进、怎样触达这三大问题。”全国人大代表、厦门大学经济学院教授潘越在今年全国两会期间接受《中国经营报》记者专访时表示。
“‘枫桥经验’发源于绍兴市，成长于浙江大地，是土生土长的中国智慧、东方经验，多次被写入包括党的二十大报告在内的党和国家重要文件，成为推进国家治理体系和治理能力现代化的重要支撑。”刘建明表示。
资本支出作为私营需求驱动增长的关键驱动力，第四季度也以0.2%的缓慢速度增长，民调则为0.8%；而净外部需求（出口减去进口）对增长没有任何贡献或拖累。
在美国正式对几乎所有日本进口商品征收15%的基线关税后，出口出现了较小的下降。
对此，明治安田综合研究所的经济学家Kazutaka Maeda表示，“关税的影响似乎在7月至9月达到顶峰，但从最新业绩来看，企业未来仍有可能继续采取一定程度的谨慎态度。”
复苏动能乏力
显然，不及预期的第四季度GDP表现给高市早苗政府构成了重大考验，因为生活成本的压力正不断拖累市场信心和国内需求。
本月，高市早苗领导的执政党在选举中获得了压倒性胜利。在胜选后，高市上周一（2月9日）表示，她将通过积极的财政政策促进投资，以支持经济增长，包括在关乎经济安全的关键领域实施定向公共支出来加大投资力度。
明治安田的经济学家Maeda指出，“最新数据显示，经济复苏的动能显然不够强劲，消费、资本支出和出口——这些我们原本预期增长的领域，现在来看都未达到预期。”
也有经济学家预计，未来数月日本经济将继续温和扩展，但第四季度的疲软表明，经济的全面回暖仍然面临阻碍。
三菱UFJ研究咨询首席经济学家Shinichiro Kobayashi表示，“经济是否能够实现可持续增长，实际上取决于实际工资能否稳固地回归正增长。从这个意义上说，关键在于未来几个月今年工资谈判的结果。”
Kobayashi还表示，GDP报告不太可能影响日本央行的货币政策决策。他指出，“央行加息不会导致经济停滞配资炒股老股民优势，日本央行的重点很可能是如何控制通胀。”
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