热点栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
客户端
中金发布研报称，基本维持中集安瑞科（03899）2026年的净利润为15.09亿元，首次引入2027年的净利润为16.28亿元。当前股价对应2026/2027年13.1倍/12.0倍市盈率。维持跑赢行业评级，但由于行业估值中枢上移，该行上调目标价33.3%至12.00港元，对应14.9倍2026年市盈率和13.7倍2027年市盈率，较当前股价有13.7%的上行空间。
中金主要观点如下：
公司公布2025年业绩
元股证券:ygzq.hk
2025年收入263.26亿元，同比+6.3%；归母净利润11.35亿元，同比+3.7%。2025年化工环境收入21.41亿元，毛利率13.0%，液态食品收入36.20亿元，毛利率21.7%，同比+0.3pct。
清洁能源收入大幅增长，水上&陆上双重拉动
2025年清洁能源收入205.65亿元，同比+19.7%，其中陆上清洁能源业务收入134.3亿元，同比+15.1%；水上清洁能源业务收入64.1亿元，同比+37.6%；氢能业务收入7.2亿元，同比-15%。2025年毛利率12.7%，同比+0.1pct。
在手订单稳健增长，综合服务项目持续推进
配资炒股2025年公司总计新签订单262.9亿元，该行测算4Q25新签66.49亿元；截至2025年底在手订单297.5亿元，同比+5%，该行认为这为公司业绩后续稳步兑现奠定基础。分业务来看，2025年清洁能源/化工/食品分别新签222.3/26.6/14.0亿元，分别同比+2%/-11%/-48%，但化工&食品4Q25新签同比均增长。同时，公司持续落地综合服务项目，该行认为有望持续增厚公司业绩。
风险提示：化工环境需求持续下行；新业务放量不及预期。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：史丽君
报告期内，公司依托完善的精密光学与先进光电技术产品矩阵、行业头部客户资源优势，营业收入实现快速增长：①光通信领域，受益于AI算力需求的爆发式增长，高速光模块无源元组件、OCS光交换机大尺寸纯钒酸钇晶体产品量产规模持续提升，北美控股子公司光测试仪器业务亦实现稳步增长；②新兴应用领域中的半导体设备方面，重点攻克高精度光学模组生产与测试的关键工艺，本年度订单交付量大幅提升；③工业激光领域，叠加下游行业需求回暖，公司聚焦的高激光损伤阈值元器件业务实现稳步增长。
经考虑投资物业公平值减少及递延税项的相关影响，集团录得公司股东于应占本期间亏损为港币5761万元(2024年：港币4218万元)证券配资注意事项，相当于每股基本亏损港币0.2424元(2024年：港币0.1775元)。不计入公平值改变及相关税项影响，集团于本期间录得基本溢利为港币10,429,000元。
正配网 | 正规股票配资平台 | 实盘交易保障 | 在线开户提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。